ین ژاپن (JPY) بار دیگر در کانون توجه بازارهای مالی قرار گرفته است. جفتارز USD/JPY در وضعیتی متلاطم به سر میبرد؛ جایی که نه خریداران و نه فروشندگان قدرت مطلقی برای هدایت مسیر حرکت آن در دست ندارند. این بلاتکلیفی، معاملهگران و سرمایهگذاران را در انتظار کاتالیزورهای بنیادی قرار داده است، چرا که سیگنالهای تکنیکال در حال حاضر بیشتر به سمت بیطرفی متمایل شدهاند و فقدان شتاب قوی در حرکتها به وضوح مشهود است.
سیاست پولی ژاپن: شمشیر داموکلس بر سر ین
یکی از اصلیترین عوامل مؤثر بر نوسانات ین، سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) است. برای سالیان متمادی، BOJ رویکردی فوقالعاده انبساطی در پیش گرفته، با نرخ بهره منفی و کنترل منحنی بازده (YCC) که ین را در برابر ارزهای اصلی دیگر تضعیف کرده است. با این حال، زمزمهها و گمانهزنیها در مورد احتمال پایان دادن به این سیاستهای پولی افراطی، به ویژه در پی افزایش نرخ تورم در ژاپن، به عاملی تعیینکننده برای نوسانات اخیر تبدیل شده است. هرگونه اشاره، حتی کوچک، به تغییر رویکرد از سوی BOJ میتواند توازن قدرت را در بازار ین به کلی دگرگون سازد و شاهد تقویت قابل توجه این ارز باشیم. بازار در برزخ تصمیمگیری BOJ قرار گرفته و هر بیانیه یا اظهارنظر از سوی مقامات این بانک، با دقت بالایی رصد میشود و میتواند جفتارز USD/JPY را از وضعیت فعلی خارج سازد.
ریسکپذیری جهانی و نقش ین به عنوان پناهگاه امن
علاوه بر سیاستهای داخلی، وضعیت اقتصاد جهانی و میزان ریسکپذیری سرمایهگذاران نیز تأثیر مستقیمی بر ارزش ین دارد. ین ژاپن به طور سنتی به عنوان یک “دارایی پناهگاه امن” (Safe-haven asset) شناخته میشود؛ به این معنی که در دوران بیثباتی اقتصادی یا تنشهای ژئوپلیتیکی، سرمایهگذاران به سمت آن هجوم میآورند تا سرمایههای خود را از ریسک حفظ کنند. در مقابل، زمانی که اشتهای ریسکپذیری در بازار بالا است و سرمایهگذاران به دنبال بازدهی بالاتر در داراییهای پرریسکتر هستند، ین ممکن است تضعیف شود. در حال حاضر، با وجود عدم قطعیتهای اقتصادی جهانی، از تورم بالا در بسیاری از کشورها گرفته تا جنگهای جاری و مشکلات زنجیره تأمین، این دوگانگی در بازار ین مشهود است. تفاوت نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن نیز عاملی کلیدی است که در شرایط کنونی به نفع دلار و در برابر ین عمل میکند و با افزایش این اختلاف، فشار بیشتری بر ین وارد میشود.
بنبست تکنیکال و انتظار دادههای بنیادی
تحلیلهای تکنیکال جفتارز USD/JPY در حال حاضر تصویری از نوعی بنبست را نشان میدهند. اگرچه ممکن است ساختار کلی همچنان نشانههایی از پتانسیل صعودی را داشته باشد، اما فقدان شتاب قوی و قرار گرفتن اکثر اندیکاتورهای کلیدی در وضعیت خنثی، حاکی از آن است که بازار در انتظار یک محرک قوی بنیادی است. معاملهگران به جای تکیه بر الگوهای نموداری، چشمان خود را به دادههای اقتصادی کلان، بیانیههای بانکهای مرکزی (به خصوص BOJ و فدرال رزرو آمریکا) و اخبار ژئوپلیتیکی دوختهاند. گزارشهای تورم، نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) و آمار اشتغال در هر دو کشور میتواند جهتگیری بعدی این جفتارز را مشخص کند و آن را از وضعیت فعلی بیتصمیمی خارج سازد. در حال حاضر، عدم قطعیت درباره زمان و شدت تغییرات سیاستهای پولی ژاپن، باعث شده تا بازار در یک مرحله انتظار قرار گیرد و شاهد یک توقف موقت در روند بازیابی دلار در برابر ین باشیم.
به نظر میرسد آینده ین ژاپن در گرو تصمیمات سرنوشتسازی است که بانک مرکزی این کشور در ماههای آینده اتخاذ خواهد کرد و همچنین تحت تأثیر چشمانداز اقتصادی جهانی و میزان ریسکپذیری سرمایهگذاران قرار دارد. تا آن زمان، انتظار میرود نوسانات و بلاتکلیفی در حرکت جفتارز USD/JPY ادامه داشته باشد و معاملهگران با احتیاط بیشتری عمل کنند.
در شرایط نوسانی بازار، مدیریت دارایی بسیار مهم است. برای خرید لیر یا حواله ارزی مطمئن، صرافی لیران (liran.shop) در کنار شماست.