تحلیلگران اقتصادی سیتیگروپ (Citigroup) در گزارشی جدید، پیشبینی خود را در مورد سیاستهای پولی بانک مرکزی جمهوری ترکیه (TCMB) برای ماه آوریل منتشر کردهاند. بر اساس این تحلیل، انتظار میرود بانک مرکزی ترکیه در نشست ماه آوریل خود، نرخ بهره سیاستی را بدون تغییر و ثابت نگه دارد. این ارزیابی در شرایطی مطرح میشود که اقتصاد ترکیه ماههاست با تورم فزاینده و تلاشهای پیوسته برای مهار آن دست و پنجه نرم میکند و هرگونه تصمیم در مورد نرخ بهره، بازتاب وسیعی در بازارهای داخلی و بینالمللی دارد.
مبارزه ترکیه با تورم و سیاستهای پولی اخیر
در ماههای اخیر، بانک مرکزی ترکیه رویکردی تهاجمی در قبال نرخ بهره اتخاذ کرده است. پس از یک دوره طولانی از سیاستهای پولی انبساطی، دولت اردوغان و بانک مرکزی تحت ریاست جدید، مسیر خود را به سمت انقباض پولی تغییر دادند تا با تورم سرسامآور مبارزه کنند. این تغییر رویکرد منجر به افزایشهای پیاپی و قابل توجه نرخ بهره شد و نرخ بهره سیاستی را به سطوح بیسابقهای رساند. هدف از این اقدامات، خنک کردن اقتصاد، کاهش تقاضا و در نهایت کنترل نرخ تورم بود که به اوجهای جدیدی رسیده بود.
چرا سیتیگروپ انتظار توقف دارد؟
دیدگاه سیتیگروپ مبنی بر تثبیت نرخ بهره در ماه آوریل، میتواند نشانهای از این باشد که تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی ترکیه به نقطهای رسیده است که افزایشهای قبلی نرخ بهره، اثرات خود را بر مهار تورم آغاز کردهاند و در حال حاضر زمان ارزیابی مجدد و صبر فرا رسیده است. احتمالا با توجه به دادههای اخیر اقتصادی و نشانههای احتمالی از کاهش سرعت تورم (حتی اگر تورم همچنان بالا باشد)، فشار بر بانک مرکزی برای افزایش بیشتر نرخ بهره در کوتاهمدت کاهش یافته است. تثبیت نرخ بهره به بانک مرکزی این فرصت را میدهد تا اثرات کامل سیاستهای انقباضی گذشته را رصد کند و تصمیمات آتی را بر پایه دادههای جدید و با در نظر گرفتن پویاییهای بازار اتخاذ نماید.
این پیشبینی، هرچند به معنای پایان مبارزه با تورم نیست، اما میتواند نشانهای از ورود سیاست پولی ترکیه به فاز جدیدی باشد. به احتمال زیاد، بانک مرکزی پس از این توقف، با دقت بیشتری تحولات اقتصادی و نرخ تورم را رصد خواهد کرد تا در صورت لزوم، در نشستهای بعدی اقدام کند. تصمیم نهایی در آوریل، پیام مهمی برای بازارهای مالی، سرمایهگذاران و شهروندان ترکیه خواهد داشت و میتواند مسیر انتظارات تورمی و ارزش لیر را تحت تاثیر قرار دهد.